第四百三十二章 800亿美元估值对赌

桥上风景独好 / 著投票加入书签

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    快手启动了和众合集团的第二轮谈判,苏华开口就报价100亿美元。

    “100亿美元~”

    张益达嘴里轻念叨着,眉头紧皱,显得十分为难。

    苏华饶有兴致打量着众合集团的谈判队伍,有CEO陆奇,投资人徐小明,加上张益达一共三个人。

    他们快手这方,则是他和陈一笑,再加上天使投资人张斐。

    刚好三对三!

    至于企鹅、黑衫资本、千度、锐向这些机构都没露面,主要在避嫌。

    “太高了。”

    半晌后,张益达摇头道,“照这个报价来,抖视加Musical.ly估值都可以达到500亿美金了。”

    他看向苏华,“如果你们同意快手5股换1股的话,我可以答应这个方案!”

    张斐心中一动,追问了句:“包不包括拼哆哆?”

    “呵呵!”

    张益达暼了眼张斐,想得可真美。

    笑着说道:“拼哆哆估值200亿美金,算进来的话,快手7股才抵得上众合集团1股。

    合并到新公司,可以8股换1股,向你们增发12.5%新公司股份。

    当然,这是指全股权置换,不要现金的方案。”

    张斐哈哈一笑,“早听说张总虽然是学历史的,但算数一流。今天见了,果然名不虚传。”

    这话中带刺,张益达也听出来了。

    这些年各大投资机构跟他对赌,就没一家赢过,风投圈以讹传讹,他“精于算计”的名声就不胫而走了。

    这不是贬低,而是对自己最大的褒奖。不管别人怎么看,反正张益达是这么认为的。

    投资人很多时候也并不希望创始人输掉,因为那意味着是双输,只不过创始人输得更多罢了。

    说他“精于算计”,也并不仅仅是指算计投资人,更多的还是指对公司发展预期,市场动向等等的敏锐嗅觉。

    张益达轻笑,“算数好才不吃亏嘛,对股东、合作伙伴来说,有个替他们算账的人,他们在后面安安心心数钱就行了。”

    徐小明也恰当其时的出来帮起了腔,“没错,投资益达,算得上是我风投生涯做得最正确的一件事。

    他从没让我们这些股东失望过,大家在后面安心打德扑,滑雪,他在台前替我们赚钱。

    投资人当得这么轻松都有些不好意思了。

    投资完没两个月,他告诉我要进行下一轮融资了,投资人也找好了……

    又过了一阵子,他告诉我公司要上市了,承销商、路演这些全部安排好了……”

    张斐也听出了另外一层意思,这是在拿张益达过往战绩说事,试图传递给自己一个信息:

    快手合并到众合集团来,将来肯定还会有更加丰厚的投资回报。

    张斐不怀疑众合集团有更加辉煌的未来,但这并不能成为压低快手估值的理由。

    相反,正是因为众合集团未来可能成为中国互联网第三极,有着光明的前途。

    所以他更要拔高快手估值,以换取更多的众合集团股份。

    “张总,本次并购,80%甚至更多比例都是采取换股交易,现金交易不到20%。

    估值这东西你也知道,没上市前也就是吹出来的。

    100亿美元多吗?”

    张斐摇了摇头,“一点都不多,并购掉快手,众合集团在国内短视频领域将再无敌手。

    这,对于众合集团来说,战略意义重大。

    另外,一个近乎垄断的国内短视频市场,也将更有利于众合集团在资本市场讲好故事。

    别的不说,拼哆哆不是一直在做五环外市场吗?

    众合集团并购了快手后,可以很好地利用起快手在下沉市场的占有率和流量,使得拼哆哆的业务更上一层楼。”

    这些话说得都没错,众合集团并购掉快手后确实好处无穷。

    但给快手那么高估值,众合集团股份稀释起来,损失最大的就是张益达这个大股东。

    东西是好,但谁不想用更便宜的价格买到呢?

    前世张益达快重生那会儿,也就是19年10月,拼哆哆的市值是450亿~500亿美金,快手估值250亿~280亿美金。

    抖音、西瓜视频连带TikTok等等一系列短视频软件,估值至少占据字节跳动千亿美元估值的一半,也就是500亿美金。

    这一世,预计拼哆哆加抖视、Musical.ly在两年后,达到1000亿美元左右估值或者市值应该不难。

    快手能够取得像前世一样的成绩的话,4股抵得上众合集团1股。

    所以快手估值哪怕报100亿美金,同时给众合集团估值400亿美金,也都算是在张益达心理承受范围之内。

    不过还要考虑这一世的抖视和Musical.ly由于早起步一年多,比同时期的抖音和TikTok要强大不少。

    所以此刻的快手是绝对不值众合集团四分之一的。

    所以任由张斐怎么吹捧快手,以及描绘收购成功所带来的种种好处,张益达就是死不松口。

    “可以给快手100亿美金估值,但众合集团要按700亿美金的估值来并购快手。

    也就是说20亿美元现金,外加80亿美元众合集团股票。”

    现金都是小问题,并购案最大的争议还是股权。

    众合集团估值400亿美金还是700亿美金,对快手一众股东影响很大。

    按照前者,除现金外,快手一众股东还能获得增发后的16%股份,后者就只有10%股份了。

    一直没怎么开口的苏华说话了,“张总,95亿美金,这是我们最后的让步了。

    另外,众合集团估值700亿美金太离谱了,上一轮融资才过去多久,估值就上涨了300亿美金。”

    “没错,张总你要是有诚意的话,就应该拿出一个诚意的价格。”陈一笑出声附和道。

    张益达想了想,说道:“不如这样,你们听听我的新方案。

    你们所担心的就是众合集团不值700亿美金吧?

    众合集团并购快手后,估值将达到800亿美金。

    除了20亿美元现金,我们还会增发10%股份给快手原股东。

    你们所担忧的就是,这10%新集团的股份值不值80亿美元?”

    张斐、苏华、陈一笑三人都点头。

    他们是这样想的,虽说快手目前不值100亿美金,但泡沫也就几十亿美金吧。

    众合集团哪怕最近估值涨了一部分,算50亿美金,泡沫也还有250亿美金呢。

    论泡沫,比快手大得多。

    张益达笑道:“这个争议很好解决,我们来进行一轮对赌,就赌众合集团下一轮估值不低于800亿美金。

    估值低于这个数,差额我给你们补上。”

    张斐皱眉,他看张益达这么自信,总觉得有阴谋啊!

    苏华则飞速开始心算,如果按照原定计划,快手80亿美元卖给众合集团,获得16亿美元现金,外加64亿美元股票。

    给合并前的众合集团估值420亿美元的话,合并后的众合集团就是500亿美元估值,他们获得的那部分股票大概是12.8%。

    这是最理想的结果!

    按照张益达提出的对赌方案,他们获得20亿美元现金,外加“80亿美元”股票。

    这80亿美元股票,占众合集团10%比例,是有一定泡沫的。

    按照500亿美元靠谱估值来算,真实价值是50亿美元。

    差额的30亿美元,可以看成看涨期权,而且是有张益达兜底的期权。

    简单来说,就是70亿美元是稳的,另外30亿美元目前还不稳,但有张益达承诺兜底,应该也没问题。

    那张益达赚什么呢?

    对众合集团有足够的自信和把握,觉得自己能够赢,所以抛出这个方案以换取股份少稀释。

    苏华把方案分析得很透彻。

    这个方案对自己一方很有利,怎么算,80亿美元的目标价都达到了。

    可以搞!

    苏华与张斐对视一眼,后者却轻轻摇头,示意他不要答应。

    张益达把他们几个人的神色、小动作尽收眼底,答不答应都没关系,不答应他还有B计划。

    “张总,我们能否商量一下?”张斐看向张益达,征询起后者意见。

    “当然没问题啦!”

    张斐朝张益达点点头,拉着苏华、陈一笑去了隔壁房间。

    看苏华他们拉上门走出去后,一直没说话的陆奇开口了:“对赌获胜,起码要赚30亿美元。”

    张益达摇头,“哪有那么多,没看见苏华都开始松口到95亿美元了吗?

    我估摸着他们的心里底价应该就是75亿美元~80亿美元之间。

    就按80亿美元来算吧,我们要付出16亿美元现金,外加12.8%股份。”

    徐小明看着张益达,笑道:“所以你宁愿多掏4亿美元现金出来,也要多保留2.8%股份。”

    张益达点点头,“按照并购快手后的500亿美金估值计算,2.8%股份就是14亿美元,多掏4亿美元现金,也还有10亿美元的赚头呢!”

    事实上,按照张益达自己预估,这2.8%股份何止才值14亿美元。

    按照千亿美元估值计算,起码值28亿美元,甚至可能还不止。

    作为占股60%多的大股东,这对赌赚到的股份大部分都要进到口袋里,其他股东就跟着喝口汤。

    陆奇点点头,这里面逻辑很简单,就是利用对赌来压低收购价。

    表面看给了快手100亿美元估值,但众合集团也给自己溢价了啊!

    而且因为交易大部分都采取的股权置换方案,其实是压低股权稀释比例了的。

    风险呢,也有,就是这个800亿美元估值。

    到时候达不到这个估值,假设只达到了600亿美元估值,快手原股东手里的10%股权只价值60亿美元,差额20亿美元就需要张益达补齐。

    “时间,达到这800亿美元估值,最重要的就是对赌时间。

    一年的话,有些赶,两年甚至三年就没那么急了。”

    陆奇一针见血地就点出了核心问题。

    张益达点头认同道:“对,主要是时间,一年怕是有些悬。

    一年半,进入2019年后,估值不会低于1000亿美金。”

    徐小明脸色大喜,追问道:“1000亿美金?这是真的吗?

    卧槽,这个项目我可以吹一辈子了。

    等老了,我再出一部书,就叫《移动互联网时代走出的新巨头》。”

    张益达哈哈一笑,“徐老,你现在就可以动笔了,一年多两年后刚刚完本,正好出版,同时还蹭上众合集团的热度。”

    看着张益达这么自信,陆奇也仔细考虑了一番,觉得对赌获胜的问题不大。

    主要还是取决于对赌的期限!

    除此以外,已经没有其他东西可以阻挡众合集团崛起的步伐了。